‏290.00 ₪

שאלת המחקר

כיצד באה לידי ביטוי הערכת שווי חברות גישות שונות בהערכת שווי חברות?

מטרת הערכת שווי (כמו כל ניתוח כדאיות כלכלית) היא השגת תשואה טובה יותר למשקיעים משני סוגים עיקריים:
א. פירמות ויחידים המבקשים לרכוש שליטה בחברה.
ב. הגופים המוסדיים בשווקי ההון השונים – המשקיעים הדומיננטיים כיום בשוק ההון.
לכאורה, כפי שלמדנו עפ"י מודל CAPM אין כל צורך בהערכות שווי, שכן כל המשקיעים (היעילים – נמצאים על הקו) יחזיקו באותה פרופורציה של מניות בתיק השוק, והשקעתם זו תניב את התשואה המתאימה לסיכון השיטתי. למרות זאת, מדובר במודל תיאורטי ואילו המציאות הסבוכה אינה ניתנת "למידול" מלא. היו שהצליחו באמצעות ניתוחים כלכליים מבריקים להשיג תשואות יתר, אך עדין מדובר באחוזים בודדים.

על מנת שהערכת שווי לא תלקה בחסר יש צורך בהשגת מידע פנימי המחייב שיתוף פעולה מלא של הנהלת הפירמה

עם זאת גם שיתוף פעולה מלא מצד הפירמה והנהלתה אינו מייתר את הצורך בניתוח השוק והענף (הצלבת נתונים, השגת מקורות מידע ותחזיות אלטרנטיביות).  

בשווקי ההון ובענפי הכלכלה מקובל השימוש ב"כללי אצבע" לצורך מתן אינדיקציה לשווי אקוויטי חברה.

שווי "פר POP"- בענפים בהם ניתן זיכיון למתן שירות באזור מסוים מתומחר לעיתים הזיכיון עפ"י גודל האוכלוסייה באזור הכיסוי הרלוונטי. לדוגמא: שירותי טלוויזיה טלפון סלולארי וכו'.